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Calculadora de inflación implícita: la inflación que descuenta el mercado de bonos

Compara el rendimiento de un bono nominal con el de un bono ligado a la inflación y obtén la inflación implícita (break-even) que está descontando el mercado.

Rendimiento del bono nominal

Rendimiento real (bono ligado a la inflación)

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Cómo funciona

Inflación implícita = (1 + rendimiento nominal) ÷ (1 + rendimiento real) − 1 · Aproximación simple = nominal − real

La inflación implícita, o de equilibrio (break-even), es la inflación que el mercado espera durante la vida de un bono: la tasa con la que daría lo mismo tener un bono a tasa fija que uno protegido contra la inflación del mismo plazo. Se obtiene directamente de la diferencia entre ambos rendimientos, por ejemplo entre un Bono M y un Udibono en México o entre un Treasury y un TIPS en Estados Unidos. Si la inflación real termina por encima de ese nivel, gana el bono indexado; si queda por debajo, gana el bono nominal.

Ejemplo resuelto

Un bono a tasa fija a 10 años rinde 4.5% y un bono indexado a la inflación del mismo plazo rinde 2.0% real. La inflación implícita es 1.045 ÷ 1.020 − 1 = 2.45%. La resta rápida, 4.5 − 2.0 = 2.50%, se acerca mucho, pero la exagera un poco.

Preguntas frecuentes

¿Qué me dice la inflación implícita?

Es el pronóstico colectivo del mercado sobre la inflación promedio hasta el vencimiento del bono. Si crees que la inflación será mayor, los bonos indexados se ven atractivos; si crees que será menor, conviene más el bono a tasa fija.

¿Por qué la fórmula exacta no coincide con la resta simple?

Porque los rendimientos se capitalizan: dividir los factores de crecimiento es más preciso que restar las tasas. Con tasas bajas la diferencia es mínima, pero crece cuando los rendimientos suben.

¿La inflación implícita es un pronóstico garantizado?

No. Incluye las expectativas más una prima por riesgo de inflación y cambia todos los días con el mercado. La inflación que realmente ocurre suele ser distinta.

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Estimación con fines educativos, no es asesoría de inversión. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros; consulta a un asesor financiero.