Calculadora de valor liquidativo (NAV): valor por participación, prima o descuento y precio con comisión
Calcula el valor liquidativo (NAV) de un fondo y su valor por participación con activos, pasivos y unidades, más la prima o descuento frente al precio.
Cómo funciona
NAV = (inversiones + efectivo + cuentas por cobrar y otros activos) − (gastos devengados y cuentas por pagar + préstamos) · NAV por acción = NAV ÷ acciones en circulación · prima (+) / descuento (−) = precio de mercado ÷ NAV por acción − 1 · precio de oferta = NAV por acción ÷ (1 − comisión de entrada) · rendimiento total = (NAV final − NAV inicial + distribuciones) ÷ NAV inicial
El valor liquidativo (NAV, por sus siglas en inglés; en algunos países se le llama valor cuota o valor de la participación) es lo que valdría un fondo para sus inversionistas si vendiera hoy todas sus posiciones a precio de mercado y pagara todo lo que debe. Suma el valor de mercado de las inversiones, el efectivo y lo que le deben al fondo (dividendos e intereses por cobrar, ventas por liquidar) y resta lo que el fondo debe: comisiones de administración devengadas, compras por liquidar y cualquier préstamo. Divide entre las acciones o participaciones en circulación y obtienes el NAV por acción. Los fondos abiertos lo calculan cada día hábil al cierre del mercado, y las órdenes de compra o venta del día se liquidan a ese valor. Los ETF y los fondos cerrados además cotizan en bolsa, así que su precio puede separarse del NAV. Escribe el precio de mercado y la calculadora te muestra la prima (precio arriba del NAV) o el descuento (precio abajo del NAV). Si el fondo cobra comisión de entrada, agrégala en Más opciones para ver el precio de oferta que pagarías; como la comisión se expresa como porcentaje del precio de oferta, el precio es NAV ÷ (1 − comisión). Con el NAV al inicio del periodo y las distribuciones pagadas obtienes el rendimiento total, que, a diferencia del simple cambio del NAV, sí cuenta los dividendos y ganancias que el fondo repartió. Esta herramienta parte del balance del fondo. Para proyectar cuánto crecerá una inversión en un fondo con el tiempo, usa la calculadora de rendimiento de fondos de inversión.
Ejemplo resuelto
Un fondo tiene $48,500,000 en inversiones, $1,200,000 en efectivo y $300,000 en cuentas por cobrar, así que sus activos totales son $50,000,000. Debe $600,000 en gastos devengados y cuentas por pagar y no tiene préstamos, por lo que su NAV = $50,000,000 − $600,000 = $49,400,000. Con 2,500,000 acciones en circulación, el NAV por acción es $49,400,000 ÷ 2,500,000 = $19.76. Si en bolsa la acción cotiza a $18.90, el precio está $18.90 ÷ $19.76 − 1 = −4.35%, es decir, con un descuento de 4.35% frente al NAV.
Fuentes: Investor.gov (SEC): Net asset value, definition and daily calculation rule · Omni Calculator: NAV (Fund Alpha example) · Wall Street Prep: Net asset value (mutual fund example)
Preguntas frecuentes
¿Cómo se calcula el valor liquidativo por acción o participación?
Suma el valor de mercado de todo lo que tiene el fondo, resta todo lo que debe y divide entre las acciones o participaciones en circulación. Un fondo con $100 millones en activos, $10 millones en pasivos y 9 millones de participaciones tiene un NAV de $90 millones, o $10.00 por participación.
¿Un valor liquidativo más alto significa que el fondo es mejor?
No. El NAV por acción depende sobre todo de cuándo empezó el fondo y de cuántas participaciones ha emitido; un fondo de $10 no es más barato que uno de $100. Lo que importa es el rendimiento total, el cambio del NAV más las distribuciones, comparado con fondos similares y con sus comisiones.
¿Por qué un ETF o un fondo cerrado cotiza con prima o descuento?
Porque sus acciones se compran y venden en bolsa y el precio lo fija la oferta y la demanda. En los ETF, los participantes autorizados crean y rescatan acciones, lo que mantiene el precio muy cerca del NAV. Los fondos cerrados tienen un número fijo de acciones, así que pueden cotizar con descuentos o primas de 5% a 15% durante mucho tiempo.
¿Por qué baja el NAV cuando el fondo reparte dividendos?
El efectivo que se reparte sale de los activos del fondo, así que en la fecha ex-dividendo el NAV por acción baja más o menos en lo pagado. No perdiste dinero: lo recibiste en efectivo o en nuevas participaciones. Por eso el rendimiento total suma las distribuciones.
Calculadoras relacionadas
Estimación con fines educativos, no es asesoría de inversión. El valor liquidativo oficial lo calcula el administrador del fondo con sus propias políticas de valuación.