Calculadora de deuda neta / EBITDA (apalancamiento)
Calcula la deuda neta / EBITDA y la deuda total / EBITDA, el indicador de apalancamiento que usan bancos y calificadoras, con el margen frente al covenant y la capacidad de deuda adicional.
Cómo funciona
Deuda neta = deuda total − efectivo · apalancamiento neto = deuda neta ÷ EBITDA · apalancamiento bruto = deuda total ÷ EBITDA · margen del covenant = 1 − deuda neta ÷ (covenant × EBITDA) · capacidad adicional = covenant × EBITDA − deuda neta
La razón deuda / EBITDA estima cuántos años de flujo operativo harían falta para pagar la deuda de una empresa. Los bancos fijan covenants de apalancamiento máximo en los contratos de crédito (por lo común de 3 a 4.5 veces la deuda neta / EBITDA) y las calificadoras la usan como uno de sus indicadores clave: por debajo de unas 2 veces es típico del grado de inversión, mientras que por encima de 4 o 5 veces suele tratarse de alto rendimiento o créditos apalancados. El margen del covenant muestra cuánto podría caer el EBITDA antes de incumplirlo.
Ejemplo resuelto
Con una deuda de 5,000,000, efectivo de 1,000,000 y un EBITDA de 1,600,000, la deuda neta es 4,000,000 y la deuda neta / EBITDA es 4,000,000 ÷ 1,600,000 = 2.50× (deuda total / EBITDA de 3.13×): apalancamiento moderado. Con un covenant de 3.5×, la empresa podría tener 3.5 × 1,600,000 = 5,600,000 de deuda neta, así que le quedan 1,600,000 de capacidad, y el EBITDA podría caer 1 − 4,000,000 ÷ 5,600,000 = 28.57% antes de incumplir el covenant.
Fuentes: Investopedia — Debt/EBITDA ratio · Corporate Finance Institute — Net debt to EBITDA
Preguntas frecuentes
¿Cuál es una buena razón deuda / EBITDA?
Depende del sector, pero menos de 2× suele ser sólido, entre 2× y 3× moderado y más de 4× se considera alto. Los negocios estables con muchos activos, como los servicios públicos, pueden soportar más.
¿Uso deuda neta o deuda total?
La mayoría de los covenants y analistas usan la deuda neta (deuda menos efectivo), pero algunos contratos usan la deuda total (bruta). Revisa la definición de tu contrato de crédito.
¿Qué EBITDA debo usar?
El de los últimos doce meses. Los contratos suelen permitir un EBITDA “ajustado” que suma gastos no recurrentes; las calificadoras hacen sus propios ajustes, incluidos los arrendamientos.
¿Qué pasa si se incumple un covenant?
Normalmente es un evento de incumplimiento: el banco puede exigir el pago anticipado, aunque lo habitual es negociar una dispensa o modificación a cambio de comisiones, un margen mayor o condiciones más estrictas.
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Estimación educativa, no asesoría crediticia, contable ni de inversión. Bancos, auditores y calificadoras ajustan estos indicadores con sus propias definiciones: usa las de tu contrato de crédito o tu marco contable.