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Calculadora de rendimiento al rescate anticipado: cuánto rinde un bono si el emisor lo recompra

Calcula el rendimiento anual de un bono rescatable (callable) si el emisor lo amortiza en la fecha de rescate al precio pactado, con cupones anuales, semestrales o trimestrales.

Valor nominal (a la par)

Tasa de cupón anual

Precio actual del bono

Precio de rescate

Años hasta la fecha de rescate

Pagos de cupón al año

Cargando calculadora…

Cómo funciona

Se despeja y en: Precio = Σ [cupón por periodo ÷ (1 + y ÷ m)ᵗ] + precio de rescate ÷ (1 + y ÷ m)ᴺ · m = cupones al año, N = periodos hasta el rescate · se resuelve por iteración

El rendimiento al rescate anticipado (yield to call) es la ganancia anual que obtienes si el emisor recompra un bono rescatable en su primera fecha de rescate y al precio pactado, en lugar de dejarlo vivir hasta el vencimiento. Es la tasa interna de retorno de los cupones más el precio de rescate, descontados hasta igualar el precio de mercado, así que no tiene fórmula cerrada y se calcula por aproximaciones sucesivas. Si el bono cotiza por encima de la par, suele ser el dato más prudente y relevante, porque a los emisores les conviene rescatar antes los bonos con cupones altos.

Ejemplo resuelto

Ana analiza un bono de $1,000 con cupón del 6% pagadero cada semestre. Cotiza en $1,050 y el emisor puede rescatarlo en 5 años a $1,020. Recibiría $30 en cada uno de los 10 semestres más los $1,020 al final. La tasa por periodo que lleva todo eso a $1,050 es de 2.603%, así que el rendimiento al rescate es de unos 5.21% anual, por debajo del 6% del cupón, como es normal en un bono comprado con prima. Su rendimiento corriente sería 60 ÷ 1,050 = 5.71%.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo conviene fijarse en el rendimiento al rescate y no en el rendimiento al vencimiento?

En bonos rescatables que cotizan por encima de la par, porque al emisor le conviene recomprarlos antes. Los inversionistas prudentes usan el llamado rendimiento al peor escenario (yield to worst): el menor entre el rendimiento al rescate y el rendimiento al vencimiento.

¿Por qué el rendimiento al rescate suele ser menor que la tasa de cupón?

Si pagas una prima, es decir, más que el valor nominal, parte de los cupones que cobras solo compensa la prima que pierdes al recibir el precio de rescate, y eso baja el rendimiento real por debajo del cupón.

¿Qué es el precio de rescate?

Es la cantidad que el emisor paga para amortizar el bono de forma anticipada; suele ser la par o un poco más. En el cálculo sustituye al valor nominal, porque eso es lo que recibes en la fecha de rescate.

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Estimación con fines educativos; no es asesoría de inversión. Consulta a un asesor financiero antes de invertir en bonos.