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Calculadora de valor de acciones preferentes: precio justo según el rendimiento que exiges

Valúa una acción preferente como una perpetuidad a partir de su dividendo fijo y el rendimiento que exiges, y ve si vale más o menos que su valor nominal.

Valor nominal

Tasa de dividendo

Rendimiento requerido

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Cómo funciona

Valor = dividendo anual ÷ rendimiento requerido · Dividendo anual = valor nominal × tasa de dividendo

La mayoría de las acciones preferentes pagan un dividendo fijo para siempre y no tienen vencimiento, así que se valúan como una perpetuidad: el dividendo anual dividido entre el rendimiento que exiges. Si exiges más que la tasa de dividendo, el valor justo queda por debajo del nominal; si exiges menos, la acción vale una prima. Como el dividendo no cambia, las preferentes se comportan como bonos de plazo muy largo y pierden valor cuando suben los rendimientos exigidos, es decir, las tasas de interés.

Ejemplo resuelto

Una acción preferente con valor nominal de $100 y tasa de dividendo del 6% paga $6 al año. Si tú exiges un 8%, vale 6 ÷ 0.08 = $75, es decir, $25 por debajo de su nominal, porque el mercado pide más que el 6% del cupón.

Preguntas frecuentes

¿Por qué una acción preferente se valúa como una perpetuidad?

Porque las preferentes tradicionales pagan un dividendo constante sin fecha de vencimiento, así que sus flujos forman una perpetuidad. Al dividir el dividendo fijo entre el rendimiento requerido obtienes el valor presente de ese flujo sin fin.

¿Qué hace que cambie su valor?

Como el dividendo es fijo, el valor se mueve al revés que el rendimiento requerido. Cuando suben las tasas del mercado, sube lo que exiges y baja el precio; cuando bajan, pasa lo contrario, igual que con los bonos.

¿En qué se diferencia de una acción común?

Los dividendos de las acciones comunes pueden crecer o recortarse y se valúan con un modelo de crecimiento. Los de las preferentes son fijos y se pagan antes que los de las comunes, por eso basta la fórmula de la perpetuidad.

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Estimación con fines educativos; no es asesoría de inversión. Consulta a un asesor financiero antes de invertir.