Calculadora de pool de opciones: quién absorbe la dilución
Descubre cuánto diluye a los fundadores un pool de opciones creado antes de la inversión (pre-money) y qué porcentaje queda para el inversionista y los socios actuales.
Cómo funciona
Post-money = pre-money + inversión · % del inversionista = inversión ÷ post-money × 100 · % de los socios actuales = 100 − % del inversionista − % del pool (pool creado en el pre-money)
En casi todas las rondas de inversión, el fondo pide que el pool de opciones para empleados (ESOP) se cree antes de que entre su dinero. Como ese pool sale de la valuación pre-money, toda su dilución la absorben los socios que ya estaban, no el nuevo inversionista. En la práctica baja la valuación pre-money efectiva que reciben los fundadores: un pool del 10% puede costarles varios puntos de participación además de la propia ronda.
Ejemplo resuelto
Sofía y Luis levantan $2,000,000 con una valuación pre-money de $8,000,000, así que el post-money es de $10,000,000 y el inversionista se queda con 2,000,000 ÷ 10,000,000 = 20%. Si además crean un pool del 10% en el pre-money, a los socios actuales les queda 100% − 20% − 10% = 70%, diez puntos menos que el 80% que conservarían sin pool.
Preguntas frecuentes
¿Por qué el pool de opciones diluye más a los fundadores que al inversionista?
Porque, si se crea en el pre-money, se paga íntegro con la participación de los socios existentes. El inversionista compra su porcentaje de la empresa post-money cuando el pool ya existe, así que su parte no se toca.
¿El pool puede salir del post-money?
Sí, si lo negocias. Un pool post-money se reparte proporcionalmente entre fundadores e inversionista, lo que es mucho más favorable para ti. Los term sheets suelen proponerlo pre-money por defecto, así que vale la pena negociarlo.
¿De qué tamaño debe ser el pool de opciones?
Lo suficiente para cubrir las contrataciones previstas hasta la siguiente ronda, normalmente entre el 10% y el 20% del capital totalmente diluido. Dimensionarlo con un plan de contratación real evita diluirte por opciones que nunca se otorgan.
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Estimación con fines educativos; no es asesoría financiera, fiscal ni de inversión.