Calculadora CAPM: el rendimiento que exigen los accionistas
Estima el costo del capital propio con el modelo CAPM a partir de la tasa libre de riesgo, la beta de la acción y el rendimiento esperado del mercado.
Cómo funciona
Ke = Rf + β × (Rm − Rf) · donde Rm − Rf es la prima de riesgo del mercado
El modelo de valoración de activos financieros (CAPM, por sus siglas en inglés) calcula el rendimiento que exigen los inversionistas por tener una acción: la tasa libre de riesgo más una prima por su riesgo de mercado. La beta escala esa prima: una beta mayor que 1 indica que la acción se mueve más que el mercado y por eso exige un rendimiento más alto, y una menor que 1 lo reduce. El costo del capital propio que resulta alimenta directamente el WACC y las valuaciones por flujo de caja descontado.
Ejemplo resuelto
Con una tasa libre de riesgo de 4%, una beta de 1.2 y un rendimiento esperado del mercado de 10%, la prima de riesgo es 10% − 4% = 6%. El costo del capital propio es 4% + 1.2 × 6% = 4% + 7.2% = 11.2%.
Preguntas frecuentes
¿Qué es la beta de una acción?
Mide cuánto se mueve una acción en relación con el mercado. Una beta de 1 se mueve igual que el mercado; una de 1.5 amplifica sus movimientos un 50%, y una menor que 1 los suaviza. Con el CAPM, a mayor beta, mayor rendimiento exigido.
¿Qué es la prima de riesgo del mercado?
Es el rendimiento extra que los inversionistas esperan de la bolsa por encima de la tasa libre de riesgo: el rendimiento esperado del mercado menos esa tasa. En los mercados desarrollados ha promediado, a grandes rasgos, entre 4% y 6%; en mercados emergentes suele sumarse una prima por riesgo país.
¿Para qué sirve el costo del capital propio?
Es el rendimiento que exigen los accionistas. Se usa como el componente de capital del WACC y como tasa de descuento en el modelo de descuento de dividendos y otras valuaciones del capital.
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Estimación con fines educativos; no es asesoría de inversión. Operar divisas, futuros y opciones conlleva un riesgo considerable de pérdida.