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Calculadora de valor terminal: método de crecimiento perpetuo (Gordon)

Calcula el valor terminal de una empresa con el modelo de crecimiento perpetuo de Gordon y descuéntalo a valor presente para tu valuación por flujos descontados.

Flujo de caja libre del último año

Tasa de crecimiento perpetuo

Tasa de descuento (WACC)

Años hasta el año terminal

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Cómo funciona

Valor terminal = FC × (1 + g) ÷ (r − g) · Valor presente = VT ÷ (1 + r)^años

El valor terminal resume todos los flujos de caja que vienen después del periodo de proyección explícito, suponiendo que crecen a un ritmo constante para siempre. La fórmula de Gordon divide el flujo del año siguiente entre la tasa de descuento menos la tasa de crecimiento, y solo funciona si la tasa de descuento es mayor que el crecimiento. En un DCF, el valor terminal suele ser la mayor parte de la valuación, así que cambios pequeños en g o en r lo mueven muchísimo.

Ejemplo resuelto

Sofía valúa una empresa cuyo último flujo de caja libre es de $1,000,000, con crecimiento perpetuo de 2.5% y WACC de 9%. El flujo del año siguiente es $1,025,000 y el valor terminal es 1,025,000 ÷ (0.09 − 0.025) = $15,769,230.77. Descontado 5 años al 9%, su valor presente es 15,769,230.77 ÷ 1.09⁵ = $10,248,918.01.

Preguntas frecuentes

¿Por qué la tasa de descuento debe ser mayor que la de crecimiento?

Si el crecimiento igualara o superara a la tasa de descuento, la perpetuidad sumaría infinito porque los flujos futuros no perderían valor presente. Una tasa de crecimiento perpetuo sostenible siempre queda por debajo de la tasa de descuento.

¿Qué tasa de crecimiento perpetuo debo usar?

No debería superar el crecimiento de largo plazo de la economía, que suele estar entre 2% y 3% en términos nominales en economías maduras. Ninguna empresa puede crecer más que toda la economía para siempre.

¿Por qué pesa tanto el valor terminal en un DCF?

Porque reúne todos los flujos posteriores al horizonte de proyección, con frecuencia representa del 60% al 80% del valor total de la empresa. Por eso los supuestos del valor terminal son la parte más sensible del modelo.

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Estimación con fines educativos, no es asesoría de inversión. Para valuar una empresa o tomar decisiones de inversión, consulta a un asesor financiero.