Calculadora de bolsa de opciones para empleados (ESOP): cuánto ampliarla y cuánto diluye a los fundadores
Calcula cuántas opciones nuevas debes crear para que la bolsa de opciones para empleados (ESOP) llegue a su meta post-money y cuánta dilución absorben los fundadores.
Cómo funciona
Post-money = pre-money + inversión · Bolsa actual (post) = bolsa actual × pre-money ÷ post-money · Bolsa nueva = meta − bolsa actual (post)
Los inversionistas suelen exigir que la bolsa de opciones para empleados represente cierto porcentaje de la empresa post-money, y la ampliación se crea dentro de la valuación pre-money: por eso la dilución la absorben los fundadores y no los inversionistas (el llamado «option pool shuffle»). La bolsa que ya existía se reduce como proporción de la empresa ampliada tras la ronda, y las opciones nuevas cubren la diferencia hasta la meta. Dimensionar la bolsa según las contrataciones reales que planeas, y no con un número redondo, protege directamente la participación de los fundadores.
Ejemplo resuelto
Ana levanta $2,000,000 sobre una pre-money de $8,000,000: la post-money es $10,000,000 y el inversionista se queda con el 20%. Su bolsa actual del 2% se diluye a 2% × 8 ÷ 10 = 1.6% de la empresa post-money. Para llegar a una bolsa meta del 10% tiene que emitir 10% − 1.6% = 8.4% en opciones nuevas, y ese 8.4% es dilución para los fundadores.
Preguntas frecuentes
¿Por qué la bolsa de opciones diluye a los fundadores y no a los inversionistas?
Porque se crea en la pre-money, antes de que entre el dinero nuevo, así que sale de la participación de los accionistas existentes. Los inversionistas lo negocian así a propósito para que su porcentaje post-money quede protegido de las futuras asignaciones a empleados.
¿De qué tamaño suele ser la bolsa de opciones?
En rondas semilla y Serie A es común que vaya del 10% al 20% de la post-money, calculada para cubrir las asignaciones previstas antes de la siguiente ronda. Una bolsa más grande significa más dilución hoy, así que conviene partir de un plan de contrataciones real.
¿En qué se diferencia de un cálculo normal de dilución?
Un cálculo de dilución simple solo sigue el capital vendido a inversionistas. Este aísla la ampliación de la bolsa de opciones: cuántas acciones reservadas nuevas debes crear para llegar a la meta y cuánta dilución les causa a los fundadores.
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Estimación con fines educativos; no es asesoría financiera ni legal.