Calculadora de estrategia buy-write: rendimiento estático y si te ejercen, con dividendo
Compra la acción y vende una call en una sola orden: calcula el rendimiento estático y si te ejercen, ambos anualizados, incluido el dividendo antes del vencimiento.
Cómo funciona
Costo neto = precio de la acción − prima · Rendimiento estático = (prima + dividendo) ÷ precio · Rendimiento si te ejercen = (prima + dividendo + strike − precio) ÷ precio · Anualizado = rendimiento × 365 ÷ días
Un buy-write es una call cubierta armada en una sola orden: compras la acción y al mismo tiempo vendes una opción call sobre ella. El rendimiento estático es lo que ganas si la acción termina igual al vencimiento: la prima más el dividendo, medidos contra el precio de compra. El rendimiento si te ejercen es el máximo posible: si la acción cierra por encima del strike y te asignan, cobras la prima, el dividendo y la ganancia de capital hasta el strike. La prima además te da un pequeño colchón, porque tu punto de equilibrio baja al costo neto.
Ejemplo resuelto
Sofía compra una acción a $50 y vende la call de $52 por $1.20; espera un dividendo de $0.30 antes del vencimiento, en 30 días. Si el precio no se mueve gana 1.20 + 0.30 = $1.50, un rendimiento estático de 3.00% (36.50% anualizado). Si le ejercen, suma los $2 hasta el strike: $3.50, o 7.00% (85.17% anualizado). Su costo neto es de $48.80 y la prima le da una protección a la baja de 2.40%.
Preguntas frecuentes
¿Qué diferencia hay entre el rendimiento estático y el rendimiento si te ejercen?
El estático supone que la acción termina igual al vencimiento, así que solo ganas la prima y el dividendo. El rendimiento si te ejercen supone que la acción cierra arriba del strike y te asignan, y suma la ganancia de capital hasta el strike: es lo máximo que puede ganar la posición.
¿Qué es la protección a la baja?
La prima reduce tu costo efectivo, así que la acción puede bajar esa misma cantidad antes de que pierdas dinero. Expresada como porcentaje del precio de compra, es el colchón que te da la call cubierta.
¿Por qué limitar mi ganancia con una call cubierta?
Al vender la call renuncias a las ganancias por encima del strike a cambio de cobrar la prima hoy. Encaja con una visión neutral o ligeramente alcista, cuando valoras un ingreso constante y un pequeño colchón más que una ganancia ilimitada.
¿Por qué incluir el dividendo?
Si la acción paga dividendo antes del vencimiento y sigues siendo el dueño en la fecha ex-dividendo, ese pago suma a tu rendimiento. Ten en cuenta que justo antes de la fecha ex-dividendo aumenta el riesgo de que te ejerzan anticipadamente.
Calculadoras relacionadas
Estimación con fines educativos; no es asesoría de inversión. Las opciones y el margen implican riesgos importantes; consulta a un asesor financiero antes de operar.