Calculadora de ROCE (rentabilidad del capital empleado)
Calcula la rentabilidad del capital empleado (ROCE = EBIT ÷ (activo total − pasivo corriente)), el capital empleado y el diferencial frente a tu costo de capital para saber si la empresa crea valor.
Cómo funciona
Capital empleado = activo total − pasivo corriente (= patrimonio + pasivo no corriente) · ROCE = EBIT ÷ capital empleado × 100 · diferencial = ROCE − WACC
El ROCE mide cuánto beneficio operativo obtiene una empresa de todo el capital de largo plazo que utiliza, lo aporten los accionistas o los acreedores. Como el EBIT es antes de intereses e impuestos, permite comparar empresas con distinta deuda y fiscalidad, y por eso es un favorito en sectores intensivos en capital como energía, telecomunicaciones e industria. Un ROCE que se mantiene por encima del costo medio ponderado de capital indica que la empresa crea valor; por debajo, destruye valor aunque tenga beneficio contable. Muchos analistas usan el capital empleado promedio del año y algunos excluyen la caja excedente.
Ejemplo resuelto
Una empresa con un EBIT de 1,200,000, un activo total de 10,000,000 y un pasivo corriente de 2,500,000 tiene un capital empleado de 7,500,000. ROCE = 1,200,000 ÷ 7,500,000 = 16.00%: cada 100 de capital genera 16 de beneficio operativo. Frente a un costo de capital de 9%, el diferencial es de +7.00 puntos porcentuales: crea valor.
Fuentes: Investopedia — Return on Capital Employed (ROCE) · Corporate Finance Institute — Return on Capital Employed
Preguntas frecuentes
¿Qué es un buen ROCE?
Uno superior al costo de capital de la empresa y, idealmente, estable o en aumento. Muchos inversores buscan un ROCE sostenido por encima del 15%–20%, pero compáralo dentro del sector: los negocios con muchos activos obtienen menos de forma natural.
¿Qué diferencia hay entre ROCE y ROE?
El ROE divide el beneficio neto solo entre el patrimonio, así que la deuda puede inflarlo. El ROCE usa el beneficio antes de intereses y todo el capital de largo plazo, por lo que muestra la eficiencia operativa sin importar cómo se financie la empresa.
¿En qué se diferencia el ROCE del ROIC?
El ROIC suele usar el beneficio operativo después de impuestos (NOPAT) y un capital invertido ajustado por caja y partidas no operativas. El ROCE es la versión más sencilla, antes de impuestos y basada en el balance.
¿Uso el capital empleado al cierre o el promedio?
El promedio (inicio más cierre del año ÷ 2) es más exacto cuando el balance cambió mucho durante el año; el de cierre es el atajo rápido y habitual.
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Estimación educativa, no asesoría contable ni de inversión. Analistas y auditores ajustan estas cifras con sus propias definiciones: usa las definiciones exactas de tu marco contable o de tu contrato de crédito.