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Calculadora del costo de la deuda después de impuestos: Kd × (1 − t) con tasa, precio de bono o intereses

Calcula el costo de la deuda después de impuestos con una tasa, el precio de un bono (rendimiento al vencimiento) o intereses ÷ deuda, y el escudo fiscal.

Costo de la deuda antes de impuestos a partir de

Costo de la deuda antes de impuestos

Precio de mercado del bono

Valor nominal (a la par)

Tasa de cupón anual

Años al vencimiento

Pago de cupones

Costo de emisión (flotación)

Gastos por intereses anuales

Deuda total

Tasa de impuesto

Tasa marginal de impuesto

Utilidad antes de impuestos

Utilidad neta

Monto de la deuda (opcional)

Cargando calculadora…

Cómo funciona

Costo de la deuda después de impuestos = Kd × (1 − t) · Kd a partir de un bono: resolver Precio × (1 − costo de emisión) = C × (1 − (1 + r)^−n) ÷ r + VN × (1 + r)^−n, y Kd = r × pagos por año (rendimiento al vencimiento) · Kd con los estados financieros = gastos por intereses ÷ deuda total · t con los estados financieros = 1 − utilidad neta ÷ utilidad antes de impuestos

En la mayoría de los países los intereses son un gasto deducible, así que cada peso de intereses reduce la utilidad gravable y ahorra impuestos a la tasa marginal. Por eso el costo real de endeudarse es la tasa antes de impuestos multiplicada por (1 − tasa de impuesto). Este costo de la deuda después de impuestos es el dato de deuda que entra en el costo promedio ponderado de capital (WACC o CPPC). El costo antes de impuestos debe reflejar lo que la empresa pagaría hoy por endeudarse. Si tiene bonos que cotizan, usa su rendimiento al vencimiento: escribe el precio, el valor nominal, el cupón y los años que faltan, y la calculadora obtiene el rendimiento, expresado como la frecuencia del cupón × el rendimiento por periodo, igual que la función TASA de Excel y la mayoría de los libros. Para una emisión nueva, agrega el costo de emisión para que el rendimiento se base en el dinero que la empresa realmente recibe. Sin datos de bonos, puedes usar una cotización actual de crédito o los gastos por intereses ÷ la deuda total de los estados financieros, que reflejan préstamos del pasado. Usa la tasa marginal de impuesto, la que se aplica al siguiente peso de utilidad. Si no la conoces, la calculadora puede estimarla como 1 − utilidad neta ÷ utilidad antes de impuestos, que en realidad es la tasa efectiva. El ahorro fiscal desaparece si la empresa no tiene utilidad gravable, y muchas leyes limitan cuánto interés se puede deducir. A diferencia de la calculadora del WACC, que necesita este dato como entrada, o de la del costo ponderado de la deuda, que combina varios préstamos, esta página calcula el costo después de impuestos por sí misma.

Ejemplo resuelto

Una empresa en México puede endeudarse a un costo de 7.00% antes de impuestos y paga una tasa marginal de 30%. Costo de la deuda después de impuestos = 7.00% × (1 − 0.30) = 4.90%. El ahorro fiscal es 7.00% × 0.30 = 2.10 puntos porcentuales. Sobre un préstamo de 1,000,000 paga 70,000 de intereses al año, ahorra 21,000 de impuestos y su costo neto es de 49,000.

Fuentes: Wall Street Prep: Cost of debt (bond at $1,025, 6% coupon, 8 years → 5.6% pre-tax, 4.2% after 25% tax) · Omni Calculator: After-tax cost of debt (8% YTM, 20% tax → 6.4%) · CFI: Cost of debt (Kd × (1 − t), marginal tax rate)

Preguntas frecuentes

¿Cómo se calcula el costo de la deuda después de impuestos?

Multiplica el costo de la deuda antes de impuestos por (1 − tasa de impuesto). Por ejemplo, si el rendimiento de la deuda de una empresa es 8% y su tasa de impuesto es 20%, el costo después de impuestos es 8% × 0.8 = 6.4%.

¿Por qué la deuda cuesta menos después de impuestos?

Porque los intereses se restan de la utilidad gravable, así que una parte se compensa con menos impuestos. Con una tasa de 30%, cada 100 de intereses ahorra 30 de impuestos y el costo neto queda en 70.

¿Uso la tasa del cupón o el rendimiento al vencimiento?

El rendimiento al vencimiento. El cupón se fijó al emitir el bono, mientras que el rendimiento refleja lo que los inversionistas exigen hoy. Un bono que cotiza a 1,025 con cupón de 6% y 8 años por delante rinde cerca de 5.6%, que es la mejor estimación del costo antes de impuestos.

¿Qué tasa de impuesto debo usar?

La tasa marginal: la que paga la empresa sobre su siguiente peso de utilidad gravable, incluidos los impuestos locales si existen. La tasa efectiva (impuestos pagados ÷ utilidad antes de impuestos) sirve como alternativa cuando no conoces la marginal.

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Solo para aprendizaje y estimaciones. No es asesoría fiscal, de inversión ni de valuación; las reglas sobre la deducción de intereses cambian según el país y la empresa.