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Calculadora de tasa forward (tasa a plazo implícita)

Calcula la tasa de interés forward implícita entre dos fechas futuras a partir de dos tasas spot (cupón cero), con capitalización anual, semestral o continua, y ve la forma de la curva de rendimientos.

Tasa spot más corta

Plazo más corto

Tasa spot más larga

Plazo más largo

Capitalización

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Cómo funciona

(1 + r₂/m)^(m·t₂) = (1 + r₁/m)^(m·t₁) × (1 + f/m)^(m·(t₂ − t₁)) ⇒ f = m × [((1 + r₂/m)^(m·t₂) ÷ (1 + r₁/m)^(m·t₁))^(1/(m·(t₂ − t₁))) − 1] · continua: f = (r₂t₂ − r₁t₁) ÷ (t₂ − t₁)

Una tasa forward es la tasa de interés para un periodo futuro que queda fijada por la curva de rendimientos de hoy. Por no arbitraje, invertir t₂ años a la tasa spot larga debe dar lo mismo que invertir t₁ años a la tasa spot corta y luego reinvertir a la tasa forward. Las tasas forward sirven para valuar acuerdos de tasa futura (FRA), swaps y futuros, y a menudo se leen como la expectativa del mercado sobre las tasas futuras (más una prima por plazo). Usa tasas spot de cupón cero, no rendimientos a la par, para un resultado exacto.

Ejemplo resuelto

Con una tasa spot a 2 años de 4% y una a 3 años de 4.5% (capitalización anual), los factores de crecimiento son 1.04² = 1.081600 y 1.045³ = 1.141166. La tasa implícita a 1 año que empieza dentro de 2 años es 1.141166 ÷ 1.0816 − 1 = 5.507%.

Fuentes: Wikipedia — Forward rate · Investopedia — Forward Rate

Preguntas frecuentes

¿Qué diferencia hay entre una tasa spot y una tasa forward?

La tasa spot es el rendimiento por prestar o invertir desde hoy hasta una fecha futura. La tasa forward es el rendimiento pactado hoy para un periodo que empieza en el futuro.

¿Por qué aquí la tasa forward es mayor que ambas tasas spot?

Cuando la curva tiene pendiente positiva, el rendimiento extra de la tasa larga debe ganarse solo en el periodo posterior, así que la tasa forward queda por encima de la spot larga. En una curva invertida queda por debajo.

¿La tasa forward predice las tasas futuras?

Solo de forma aproximada. Según la hipótesis de expectativas lo haría, pero en la práctica incluye una prima por plazo, por lo que tiende a sobrestimar las tasas cortas futuras.

¿Qué capitalización debo elegir?

La misma convención de tus tasas spot: anual para muchas curvas cupón cero, semestral para los rendimientos equivalentes de bonos del Tesoro de EE. UU. y continua para modelos de valuación de derivados.

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