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Calculadora de spread calendario: débito neto, costo total y riesgo máximo

Calcula el costo de un spread calendario: vendes la opción de vencimiento cercano, compras la de vencimiento lejano al mismo strike y ves el débito y el riesgo máximo.

Prima de la pata lejana (comprada)

Prima de la pata cercana (vendida)

Contratos

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Cómo funciona

Débito neto = prima de la pata lejana − prima de la pata cercana · Costo por spread = débito neto × 100 · Pérdida máxima ≈ débito neto pagado

Un spread calendario (o diferencial temporal) vende una opción de vencimiento cercano y compra otra de vencimiento más lejano al mismo strike, pagando un débito neto. Gana con el desgaste más rápido de la pata vendida, porque la theta juega a tu favor, y con un aumento de la volatilidad implícita en la pata comprada. Lo más que puedes perder es el débito pagado, algo que pasa si el subyacente se aleja mucho del strike y las dos patas pierden su valor temporal extra.

Ejemplo resuelto

Isabel compra un call a tres meses con strike de $100 por $5 y vende un call a un mes con el mismo strike por $2. El débito neto es de $3 por acción, o sea $300 por un spread de un contrato; la pata cercana compensa el 40% de la lejana. Esos $300 son su pérdida máxima, y la posición gana más si la acción se queda cerca de $100 cuando vence la pata cercana.

Preguntas frecuentes

¿Por qué un spread calendario siempre es un débito?

Porque, al mismo strike, la opción de vencimiento más lejano siempre tiene más valor temporal que la cercana, así que comprar la lejana cuesta más de lo que cobras al vender la cercana. La diferencia es tu débito neto.

¿Cuál es el escenario ideal?

Que el subyacente termine justo en el strike cuando vence la pata cercana, que expira sin valor, y te quedes con una opción comprada que todavía tiene valor temporal. Los movimientos grandes en cualquier dirección le restan valor al spread.

¿Cómo le afecta la volatilidad?

En conjunto, un spread calendario tiene vega positiva: le ayuda que suba la volatilidad implícita y le perjudica que baje. Por eso es más atractivo abrirlo cuando la volatilidad está baja.

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Estimación con fines educativos basada en un modelo simplificado de Black-Scholes y de opciones: no incluye dividendos, ejercicio anticipado, comisiones ni deslizamiento. Las opciones son de alto riesgo. No es asesoría de inversión; consulta a un asesor financiero.